**ST天邦：投资收益贡献七成净利，主营业务仍待“化债”刺激**

ST天邦，这家曾以余姚天邦饲料科技有限公司起家的企业，近年来在生猪养殖和猪肉制品加工领域备受瞩目。2024年，公司凭借显著的经营业绩回暖，成功吸引了市场的广泛关注。1月8日，ST天邦涨停，公司前一日晚间披露的业绩预告显示，全年归属上市公司股东的净利润预计达到13.6亿元至15.6亿元，与上年同期的亏损28.8亿元相比，实现了大幅改观。然而，这份看似亮眼的成绩单背后，却隐藏着一些不那么乐观的因素。

ST天邦的业绩回暖，很大程度上得益于投资收益的拉动。2024年一季度，公司出售了参股公司史记生物32.91%的股权，由此产生的投资收益高达9.95亿元，占到当期预计盈利（中位数）的近七成。这一笔投资收益不仅让ST天邦顺利结束了连续五个季度的亏损，还使得公司整体投资净收益在一季度就达到了10.8亿元。然而，剔除非经常性损益后，ST天邦的预计盈利至多为2.8亿元，这无疑让公司的真实盈利能力打上了一个问号。

尽管投资收益为ST天邦带来了显著的账面盈利，但公司的主营业务同样不可忽视。从2024年二季度开始，ST天邦的主营业务生猪养殖连续三个季度实现盈利。这一成绩的取得，离不开生猪价格的回暖以及饲料价格的下跌。数据显示，2024年11月，ST天邦的育肥完全成本已下降至14.07元/公斤，截至12月25日，育肥全成本更是降至13.7元/公斤左右。这样的养殖成本，在同行业中已经属于较为优秀的水平，至少实现盈利问题不大。

然而，ST天邦的盈利能力恢复并非一帆风顺。由于近几年猪价的持续低迷，A股生猪养殖企业的现金流、负债情况显著恶化，进而对其产能和产量构成冲击。ST天邦虽然成功保住了前几年的扩产成果和市场，但债务问题依然严峻。截至2024年三季度末，公司的总负债高达102亿元，尽管较年初下降了46.9亿元，但负债压力依然巨大。因此，在尽可能降低生猪养殖成本的同时，减少费用支出、化解债务问题，对于ST天邦来说同样重要。

ST天邦的管理费用与财务费用一直是其盈利能力的重要拖累。近年来，公司的管理费用均超过10亿元，同期财务费用则保持在3.6亿元至5.4亿元之间波动。高昂的费用支出不仅侵蚀了公司的经营性利润，还使得公司在面对市场波动时显得更为脆弱。因此，降低费用支出、提高运营效率，成为ST天邦提升盈利能力的重要途径。

值得注意的是，ST天邦在预重整阶段依然努力维持了生产经营的正常进行。尽管公司尚处于预重整阶段，但相较于同行*ST正邦、*ST傲农等已经执行完毕重整的企业，ST天邦的主营业务整体保持了经营稳定。2024年，公司计划生猪出栏量为600万头，最终实际完成599.16万头，降幅明显小于同行。这一成绩的取得，离不开公司在生猪养殖领域的深耕细作和持续投入。

然而，在2025年猪价回落的预期下，ST天邦的盈利能力恢复依然面临挑战。为了应对这一挑战，公司需要在降低生猪养殖成本的同时，进一步优化债务结构、减少费用支出。只有这样，才能在激烈的市场竞争中保持优势，实现可持续发展。

ST天邦的业绩回暖虽然主要得益于投资收益的拉动，但主营业务的扭亏同样不可忽视。生猪价格的回暖和饲料价格的下跌为公司的盈利能力恢复提供了有利条件。然而，要真正实现可持续发展，ST天邦还需要在化解债务问题、降低费用支出等方面下功夫。只有这样，才能在未来的市场竞争中立于不败之地。

从ST天邦的发展历程来看，公司始终保持着对生猪养殖和猪肉制品加工领域的专注和投入。尽管在发展过程中遇到了不少挑战和困难，但公司始终坚持创新驱动、质量为本的发展理念，不断提升自身的核心竞争力和市场占有率。未来，随着生猪养殖行业的进一步整合和升级，ST天邦有望凭借自身的优势和实力，在行业中占据更加重要的位置。

ST天邦的业绩回暖不仅为公司自身带来了希望和机遇，也为整个生猪养殖行业注入了信心和动力。作为行业中的一员，ST天邦的发展状况不仅关系到自身的利益和发展前景，也关系到整个行业的稳定和发展。因此，我们有理由相信，在未来的发展中，ST天邦将继续保持稳健的发展态势，为行业的繁荣和发展做出更大的贡献。

综上所述，ST天邦的业绩回暖虽然主要得益于投资收益的拉动，但主营业务的扭亏同样为公司的发展注入了新的活力和动力。未来，随着公司债务问题的逐步化解和费用支出的不断优化，ST天邦的盈利能力有望进一步提升。同时，公司在生猪养殖和猪肉制品加工领域的深耕细作和持续投入，也将为其未来的发展奠定坚实的基础。我们有理由相信，在未来的发展中，ST天邦将继续保持稳健的发展态势，为行业的繁荣和发展做出更大的贡献。

1.ST天邦：七成净利源自投资，主营业务急需'化债'激活介绍

第一次发布	2023年
作者	局吃
字数	8
收录条数	41
类型	国内
阅读量	440人

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介绍评测

发布日期	2023-12
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数码品牌	三星（SAMSUNG）
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